Det bliver ikke mere “low risk”…
Idéen med korrektionsporteføljen var at demonstrere konceptet bag det jeg kalder et “low risk entry” (lavrisikohandel). “Low risk” er ikke lig gevinst. Den slags er umuligt at forudsige. “Low risk” er niveauer, hvor det kan forventes, at kursen på kort sigt har et forringet potentiale til at falde ret meget yderligere. Strategien bygger på en af de stærkeste markedsmekanismer indenfor både kortsigtet og langsigtet investering: “reversion to mean” eller tilbagevenden til gennemsnittet, og denne er ofte basis for mine handler. Jeg kan ikke forudsige om en korrektion er slut eller ej. Jeg kan kun forsøge at finde områder, hvor salgspotentialet på kort sigt er udtømt. Herefter kan man komme ind med så lav downside risiko som muligt, og markedet vil ofte ”bounce”, hvorefter risikoen kan reduceres yderligere ganske hurtigt ved at hæve sit stop loss.
Herunder ses afkastudviklingen for min korrektionsportefølje, som jeg købte d. 16. marts på åbningen. Det var dagen efter, at jeg havde lavet et tweet om et muligt “low risk entry” i markedet, så det er så “real-time” som jeg kan gøre det. Formalia var følgende:
- Købte 18 større danske aktier* aktier (primært Omxc20).
- Ingen hensyn til kurtage eller tildelt udbytte – vi er kun interesserede i kortsigtet kursperformance relativt til den påtagede risiko.
- Risikoen styres ud fra volatilitetsstoppet i indikatorsektionen som justeres onsdag, fredag og i weekenden.
- En aktie sælges på åbningen dagen efter, når den lukker under volatilitetsstoppet.
- Der er ingen yderligere salgsstrategi/take-profit strategi. Jeg ønsker at demonstrere minimering af risiko og ikke maksimering af afkast (hvilket er langt sværere kunst).
Der er nu gået 23 handelsdage.
- Det røde område er stop loss værdien, der justeres løbende. Når den passerer 0 er vores risiko positiv og overgår til at være protect profit (same same, but different…).
- Den blå linie er lukkeværdien af porteføljens akkumulerede afkast.
- De små bånd omkring viser porteføljens maksimal og minimalværdi på intra-day basis – altså svingningerne.
Som det ses var den samlede stop loss værdi knap -5% af den samlede fiktive formue på kr. 1. mio. Kr. 50.000,- var således det beløb man risikerede. På dagen for købet af alle aktierne havde porteføljen et urealiseret tab på knap -1%, og herefter er værdien blot steget. Værdien af ens risiko er også blevet mindre og mindre, indtil der allerede på den 14. handelsdag var et overskud i stop loss værdien. På intet tidspunkt var porteføljen nede med mere end -2%, hvilket skete på den 2. handelsdag. Det bliver ikke mere “low risk” end dette. Nogle vil sikkert synes, at det urealiserede afkast er middelmådigt, men husk at der er tale om en relativt bred portefølje af større aktier, der ikke svinger særlig meget procentvist. Ser man over samme 23 dages rullende perioder over de sidste 4 år, er gennemsnitsstigningen 0,36% for samme portefølje med en median på 0,90%. En porteføljeværdi på over 4% efter 23 handelsdage ses kun 1/3 af gangene ud af i alt 909 observationer.
Jeg vil ikke anbefale nogen at handle på denne 100% mekaniske måde. Jeg opstiller det kun så mekanisk, således at jeg i fremtiden kan lave lignende kortsigtede ”low risk” porteføljer, der følger samme opskrift og dermed er sammenlignelige. Noget jeg f.eks. altid selv benytter mig af er ganske hurtigt at tage en del af profitten af bordet og så reinvestere ved tilbagefald. En anden ting jeg ofte anvender er forskellige stops, og samtidig undlader jeg at rykke dem op så hurtigt på hele positionen, men kun typisk halvdelen.
Herunder har jeg lavet en lille video (5 minutter inklusiv musik og rulletekster), som forklarer konceptet omkring “low risk entries” lidt bedre end tekst kan:
Husk at du kan abonnere gratis på advisering om nye indlæg og videoer, samt følge mig på Twitter for mere korte kommentarer og updates. Abonnenter og Twitterabonnenter får også tillægsindhold i forhold til dem, som blot kigger forbi hjemmesiden.
* Aktierne er: Carl, Colo, Danske, Dnord, DSV, FLS, Genmab, Lundbeck, Maersk B, Nordea, NKT, Novo, Novoz, Sydbank, Topdanmark, Tryg, Vestas, Willam Demant.
4 Comments
Trackbacks/Pingbacks
- “Sommermode”: juli/august | Market Trends - [...] Det bliver ikke mere low risk [...]
Igen: fokuseret og særdeles interessant ! Jeg lagde igen mærke til, at det er risiko-styring vi skal have fat – fremtidige kursudvikling kan vi drømme om og intet andet. Det var interessant at se koblingen fra dine indikator-data over i konkret handling. Flot arbejde som altid.
De ærbødigste hilsner
Lars Bech
Velbekomme Lars. Ja risikostyringen er det helt essentielle i enhver investeringsstrategi, men efter min mening det mest oversete og mindst anvendte blandt private investorer. Medmindre man har en måde at kvantificere og evaluere nyheders påvirkning af aktiemarkedet er der ingen grund til at skele for meget til det. Se på hvad kursen gør – det er det eneste som tæller
René
Hej René,
Se, det var et særdeles brugbart indlæg, tak for det! Jeg har ikke været særlig god til at spotte disse muligheder, oftest er jeg gået i “fælden”, så at sige. Jeg har en lang liste af tilfælde hvor jeg har formået at sælge på disse og dermed fået elimineret enhver gevinst jeg havde oparbejdet. Og hver gang lover man sig selv aldrig at gå i den igen, men… :-) Så tak for et indlæg så relevant for min situation.
PS: Nu er det ikke altid jeg er så klodset. I relation til low-risk entries fik jeg da fx købt fls på åbningen d. 19/4, noget jeg endnu ikke har fortrudt. Men det viser at der er mange procent at hente på det helt rigtige entry.
Kenneth
Hej Kenneth
Tak for input! Læserne har jo talt: I vil have mere praktisk anvendelighed i mine indlæg så det skal jeg gøre mit for at opfylde :)
Mange hilsner
René